Tarea 3 Estados Financieros y Análisis de razones Financieras.

Estados Financieros y Análisis de razones Financieras.

                                

Periódicamente se debe elaborar informes para los organismos reguladores, los acreedores, los dueños y la administración.

Los lineamientos que se emplean para elaborar estos registros e informes financieros se conocen como Principios de contabilidad generalmente aceptados, estos procedimientos contables son autorizados por un organismo regulador llamado Consejo de Estándares de contabilidad Financiera.

Por otro lado se encuentra el Consejo de Supervisión Contable de Empresas Publicas, es una corporación sin fines de lucro que supervisa a los auditores de las corporaciones de participación pública.

Carta a los accionistas: Es el documento principal de la administración, analiza la filosofía administrativa, asuntos de gobierno corporativo, las estrategias y acciones, así como los planes para el año siguiente.

Los cuatro estados financieros clave: Los cuatro estados financieros que se deben reportar a los accionistas son.

·         Estado de pérdidas y ganancias o estado de resultados.

·         Balance General

·         Estado de patrimonio de los accionistas

·         Estado de flujos de efectivo.

Estado de pérdidas y ganancias: Proporciona un resumen financiero de los resultados de operación de la empresa durante un periodo específico.

Se elaboran para uso de la administración.

El estado de resultados inicia con el ingreso por ventas, es decir el monto total de las ventas durante el periodo del cual se deduce el costo de los bienes vendidos. La utilidad bruta resultante representa el monto restante para cubrir los costos operativos, financieros y fiscales. A continuación los gastos operativos que incluyen los gastos de ventas, los gastos generales y administrativos, los gastos de arrendamiento y los gastos por depreciación se deducen de la utilidad bruta. La utilidad operativa resultante  representa la ganancia obtenida por fabricar y vender los productos, después el costo financiero  gasto por intereses se resta de la utilidad operativa para obtener las utilidades netas antes de impuestos.

Posteriormente se calculan los impuestos a las tasas impositivas adecuadas y se deducen para determinar las utilidades netas después de impuestos. Los dividendos se deben restar de la utilidad neta después de impuestos para obtener las ganancias disponibles para los accionistas comunes.

Al dividir las ganancias disponibles para los accionistas comunes entre el número de acciones comunes en circulación se obtienen las ganancias por acción.

Balance General: Presenta un estado resumido de la situación financiera de la empresa en un momento especifico. El estado sopesa los activos de la empresa contra su financiamiento que puede ser deuda o patrimonio.

Se hace una distinción importante entre los activos y los pasivos a corto y a largo plazo. Esto significa que se espera que se conviertan en efectivo o que sean pagados en un año o menos. Todos los demás activos y pasivos junto con el patrimonio de los accionistas se consideran de largo plazo porque se espera que permanezcan en los libros de la empresa durante más de un año.

Los activos se registran del mas liquido al menos líquido, los valores negociables son inversiones muy liquidas a corto plazo, se consideran como una forma de efectivo. Las cuentas por cobrar representan el dinero total que los clientes deben a la empresa por ventas a crédito. Los inventarios incluyen las materias primas, el trabajo en proceso.

El rubro de los activos fijos corresponde al costo original de todos los activos fijos que posee la empresa.

Los activos fijos netos representan la diferencia entre los activos fijos brutos y la depreciación acumulada. El valor neto de los activos fijos se le conoce como valor en libros.

Las cuentas de los pasivos y del patrimonio se registran a partir del plazo más corto al plazo más largo. Los pasivos corrientes incluyen las cuentas por pagar, los documentos por pagar, prestamos pendientes a corto plazo, deudas acumuladas.

La deuda a largo plazo representa la deuda cuyo pago no vence en el año en curso.

El patrimonio de los accionistas representa los derechos de los propietarios sobre la compañía. El monto pagado por los compradores originales de las acciones comunes se muestra en dos rubros: Acciones comunes y capital pagado en exceso del valor a la par de las acciones comunes. 

El rubro de acciones comunes es el valor nominal de las acciones comunes. El capital pagado en exceso del valor  a la par representa el monto por encima del valor nominal, recibido a partir de la venta original de acciones comunes.

Las ganancias retenidas, representan el total acumulado de todas las ganancias, netas de dividendos, que se han retenido y reinvertido en la empresa desde sus inicios.

Estado de ganancias retenidas: Reconcilia el ingreso neto ganado durante un año específico y cualquier dividendo pagado en efectivo, con el cambio en las ganancias retenidas entre el inicio y el fin de ese año. Es una forma abreviada del estado del patrimonio de los accionistas.

Estado de Flujos de efectivo: Proporciona un resumen de los flujos de efectivo operativos, de inversión y financieros de la empresa, y los reconcilia con los cambios en el efectivo y los valores negociables de la empresa durante el periodo.

Notas de los estados financieros: Notas explicativas que detallan la información sobre políticas contables, procedimientos, cálculos y transacciones subyacentes en los rubros de los estados financieros.

Consolidación de los Estados Financieros Internacionales: Para consolidar los estados financieros en una moneda extranjera, la política actual se describe en el Estándar número 52 del Consejo de Estándares de Contabilidad Financiera, el cual establece que las empresas con sede en EEUU, conviertan sus activos y pasivos denominadas en moneda extranjera a dólares para su consolidación con los estados financieros de la empresa matriz, esto se hace aplicando el método de la tasa corriente, la cual es una técnica usada para convertir activos y pasivos denominados en divisas de moneda extranjera a dólares, con la finalidad de consolidarlos con los estados financieros de la casa matriz, usando la tasa de cambio  corriente de fin de año.

Uso de las razones financieras: El análisis de razones financieras incluye métodos de cálculos e interpretación de razones financieras para analizar y supervisar el desempeño de la empresa.

El análisis de las razones financieras es importante para los accionistas, acreedores y la propia administración de la compañía.

Tipos de Comparación de Razones

·         Análisis de una muestra representativa: Implica la comparación de las razones financieras de diferentes empresas en el mismo periodo; implica comparar las razones de la empresa con las de otras de la misma industria o con promedios industriales, al comparar los valores de sus razones con los de un competidor clave a los que desea imitar este análisis es llamado: Benchmarking.

·         Análisis de series temporales: Evalúa el desempeño financiero de la empresa con el paso del tiempo, mediante un análisis de razones financieras.

·         Análisis Combinado: Permite evaluar la tendencia del comportamiento de la razón en relación con la tendencia de la industria.

Precauciones en el uso de análisis de razones.

1-      Cuando las razones que revelan desviaciones importantes indican la posibilidad de que exista un problema, se requiere un análisis adicional para determinar si existe o no un problema.

2-      Una sola razón no ofrece suficiente información para evaluar el desempeño general de la empresa, una o dos razones pueden ser suficientes.

3-       Las razones que se comparan deben calcularse usando estados financieros fechados en el mismo periodo del año.

4-      Es preferiblemente usar estados financieros auditados para el análisis.

5-      Los datos financieros que se comparan deben generarse de la misma forma.

6-      La inflación podría distorsionar los resultados.

Categorías de las Razones Financieras

Se dividen en cinco categorías básicas: Razones de liquidez, actividad, endeudamiento, rentabilidad, y mercado. Las razones de liquidez, actividad y endeudamiento miden el riesgo. Las razones de rentabilidad miden el rendimiento y las razones de mercado determinan el riego y el rendimiento.

Razones de Liquidez:

ü  Liquidez Corriente: Mide la capacidad de la empresa para cumplir con sus obligaciones de corto plazo. Se expresa de la siguiente manera.

Liquidez corriente = Activos corrientes / Pasivos Corrientes

ü  Razón Rápida (Prueba de ácido): Medida de liquidez que se calcula al dividir los activos corrientes de la empresa menos el inventario, entre sus pasivos corrientes.

Razón Rápida: Activos corrientes-Inventario.

                         Pasivos corrientes

Índices de Actividad:

ü  Rotación de Inventarios: Mide la actividad o liquidez del inventario de una empresa.

Rotación de inventarios = Costo de los bienes vendidos/Inventario

ü  Periodo Promedio de Cobro: Tiempo promedio que se requiere para cobrar las cuentas.

Periodo promedio de cobro = Cuentas por cobrar

                                                         Ventas diarias promedio

                                                 = Cuentas por cobrar

                                                   Ventas anuales

                                                  365

ü  Periodo Promedio de Pago: Tiempo promedio que se requiere para pagar las cuentas.

   Periodo promedio de pago = Cuentas por pagar

                                                         Compras diarias promedio

                                                 = Cuentas por pagar

                                                  Compras anuales

                                                  365

ü  Rotación de los Activos Totales: Indica la eficiencia con la que la empresa utiliza sus activos para generar ventas.

Rotación de activos totales = Ventas / Total de activos

Razones de Endeudamiento:

ü  Índice de Endeudamiento: Mide la proporción de los activos totales que financian los acreedores de la empresa.

Índice de endeudamiento =  Total de pasivos / Total de activos

ü  Razón de Cargos de Interés Fijo: Mide la capacidad de la empresa para realizar pagos de interés contractuales; en ocasiones, se denomina razón de cobertura de intereses.

Razón de cargos de interés fijo = Uti. Antes de intereses e imp. / Intereses

ü  Índice de Cobertura de pagos fijos: Mide la capacidad de la empresa para cumplir con todas sus obligaciones de pagos fijos.

Utilidades antes de intereses e impuestos + Pagos de arrendamiento

Intereses + Pagos de arrendamiento

Índices de Rentabilidad:

ü  Margen de utilidad bruta: Mide el porcentaje que queda de cada dólar de ventas después de que la empresa pago sus bienes.

Margen de utilidad bruta = Ventas – Costo de los bienes vendidos = Utilidad Bruta

                                                                                       Ventas                                        Ventas

ü  Margen de utilidad Operativa: Mide el porcentaje que queda de cada dólar de ventas después de que se dedujeron todos los costos y gastos, excluyendo los intereses, impuestos y dividendos de acciones preferentes; las utilidades “puras” ganadas por cada dólar de ventas.

Margen de utilidad operativa = Utilidad operativa / Ventas

ü  Margen de Utilidad Neta: Mide el porcentaje que queda de cada dólar de ventas después de que se dedujeron todos los costos y gastos, incluyendo los intereses impuestos y dividendos de acciones preferentes.

Margen de utilidad neta = Ganancias disponibles para los accionistas comunes / ventas

ü  Ganancias por acción: Representan el monto en dólares obtenido durante el periodo para cada acción común en circulación.

Ganancias por acción = Ganancias disponibles para los accionistas comunes

                                                                Número de acciones comunes en circulación

ü  Rendimiento sobre los activos totales: Mide la eficacia integral de la administración para generar utilidades con sus activos disponibles; se denomina también rendimiento sobre la inversión.

RSA = Ganancias disponibles para los accionistas comunes / Total de activos

ü  Rendimiento sobre el patrimonio: Mide el rendimiento ganado sobre la inversión de los accionistas comunes en la empresa.

       RSP = Ganancias disponibles para los accionistas comunes / Capital en acciones comunes.

Razones de Mercado:

ü  Relación precio/ganancias (P/G): Mide la cantidad que los inversionistas están dispuestos a pagar por cada dólar de las ganancias de una empresa; cuanto mayor sea la relación P/G mayor será la confianza de los inversionistas.

     Relación P/G = Precio de mercado por acción común / Ganancias por acción.

ü  Razón Mercado / Libro (M / L): Permite hacer una evaluación de como los inversionistas ven el desempeño de la empresa. Las compañías de las que se esperan altos rendimientos en relación con su riesgo, por lo general, venden a los múltiplos M/L más altos.

Valor en libros por acción común = Capital en acciones comunes

                                                           Número de acciones comunes en circulación

Sistema de análisis Dupont

Sistema que se utiliza para analizar minuciosamente los estados financieros de la empresa y evaluar su situación financiera.

Formula Dupont: Multiplica el margen de utilidad neta de la empresa por su rotación de activos totales para calcular el rendimiento sobre los activos totales (RSA) de la empresa.

RSA = Margen De utilidad neta X Rotación de activos totales.

Formula Dupont Modificada: Relaciona el rendimiento sobre los activos totales de la empresa con su rendimiento sobre el patrimonio, usando el multiplicador de apalancamiento financiero.

RSP = RSA X MAF